期货评论供需两淡短期锌价或震荡

2019-04-10 19:18:29 来源: 攀枝花信息港

策略摘要:

1.上周重要的变化

1.据数据,5月份国内自产锌矿加工费为元/吨,持平于上月;而进口锌矿加工费为美元/吨,较上月小幅回升5美元/吨。

2.3月份国内锌矿进口量达到28.77万实物吨,当月环比大幅增加58.24%,当月同比也明显回升49.03%。月累计口70生辰八字起名
.26万实物吨,累计同比增加8.2%。

3.3月份国内精炼锌进口量2.5637万吨,当月同比大幅回落66.7%,月累计进口5.9786万吨,累计进口下滑67.96%。

4.据统计,至4月28日国内锌锭社会库存为16.81万吨,周环比继续大幅下降3.21万吨,连续三周社会库存回落速度明显加快。

5.上周国内锌现货对期价升水略有收窄,至28日上海地区锌现货对沪锌1706合约升水为元/吨,高升水态势仍维持。

6.上周LME铅()升水迅速扩大,至4月28日升水幅度达到34.5美元/吨。

ZSG数据预测,2017年全球精炼锌供应短缺22.6万吨,2017年全球铅市场供应将接近平衡。

2.近期展望

锌方面:短期来看,国内锌基本面延续供需两淡态势温泉设备
。国内矿山生产受环保等因素影响,矿山复产和新增产能释放略低于预期,进口矿补充有所回升,短期整体矿供应仍处于偏紧态势,中长期矿供应紧张问题缓慢缓解的判断不改。冶炼方面,4月份国内冶炼处于检修减产高峰,5月份部分企业仍将延续检修状态,但整体影响量估计较4月有所回落。而短期炼厂惜售行为仍在,导致现货高升水维持,锌锭社会库存和交易所仓单库存迅速回落,对短期锌价形成较强的支撑。与此同时,消费表现不佳的压制也不减,天津等华北地区受到环保整治影响,镀锌消费更是雪上加霜,而资金趋紧的态势也使得后期消费回落担忧上升。近期黑色板块价格的反弹,对锌价有所提振,但锌价震荡格局不改。我们估计,在供需两淡的背景下,短期锌价或延续震荡态势。后期供需格局转弱的可能性增加,锌价或再度高位下调。

铅方面:上周内外铅价均企稳回升,内弱外强格局凸显。LME铅库存持续下滑,加上周内LME铅()升水迅速扩大,支撑近期铅价反弹态势加速,但短期需关注上方60日均线主要压力位的压制可能。国内方面六六闲约房卡
,河南、安徽和山东地区再生铅生产受环保整治影响,关停减产较多,因此再生铅货源偏紧,不过原生铅供应仍较充足。加上国内铅下游消费淡季凸显,电池企业多处于减产状态,且企业产品库存偏高,电池促销力度加大,铅现货成交持续偏弱,故预期短期铅价短暂企稳后,将再度延续弱势调整格局。

3.操作建议

沪锌1707合约空单适当减仓,止损参考22100元/吨;沪铅空单适当减仓,1706合约逐渐移仓至1707合约,止损位参考16700元/吨。

4.本周关注重点

1.国内锌锭库存的变化

2.国内外矿山动态和铅锌矿加工费变动情况

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